<p class="ql-block">文字：武陵山斷股王</p><p class="ql-block">編輯：鳳凰老呷夫子</p> <p class="ql-block" style="text-align:center;"><b>2025年 2月 13 日 </b></p><p class="ql-block"> 昨天兩市成交站上了1.7萬(wàn)億，主要指數(shù)均收在60日線上方。恒指盤后持續(xù)走強(qiáng)，開(kāi)始收復(fù)去年10.8日的陰線。市場(chǎng)雖然盤中震蕩幅度還較大，但整體比較健康。前排高位股在昨天的震蕩中依舊有部分得到強(qiáng)化，目前還沒(méi)有看到監(jiān)管有大的態(tài)度變化，但如果本周高位股持續(xù)連板，那么進(jìn)入監(jiān)管區(qū)域的個(gè)股會(huì)更多，震蕩分化不可避免。</p><p class="ql-block"> 外盤受CPI影響，交易了降息預(yù)期延遲。美股幾個(gè)指數(shù)反饋也沒(méi)有特別恐慌，因?yàn)榇ㄆ胀瑫r(shí)在喊聯(lián)儲(chǔ)降息。只是很難理解，核心CPI上升，繼續(xù)降息，還要對(duì)外加關(guān)稅，這到底要如何實(shí)現(xiàn)？川普這一任上來(lái)各種騷操作也是很多的，比如為了救大火出動(dòng)軍隊(duì)把水庫(kù)的水放掉，但哪個(gè)水其實(shí)是灌溉農(nóng)田的，和救火沒(méi)關(guān)系。比如征收小額包裹，然后自己的海關(guān)根本沒(méi)有清關(guān)加稅的能力，再比如這個(gè)CPI走高和降息提前之間的聯(lián)系，也難怪黃金持續(xù)上漲。且等他百日之后再判斷哪些是實(shí)際能執(zhí)行到位的吧，現(xiàn)在實(shí)在看不清。</p><p class="ql-block"> 盤面AI向，尤其是接入這種擴(kuò)容板塊在回調(diào)，云廠湊合還能穩(wěn)住。市場(chǎng)昨天有明顯的軟切硬。雖然端側(cè)高位走的不理想，但實(shí)實(shí)在在受需求端驅(qū)動(dòng)的半導(dǎo)體在走好。</p><p class="ql-block">。</p> <p class="ql-block"> 比如市場(chǎng)前幾天演繹了端側(cè)放量，且預(yù)期AI手機(jī)和PC會(huì)在今年放量。這反饋在上游便是各種電子元器件和芯片的庫(kù)存下降和流片需求上升。比如前幾天交易了各種自動(dòng)駕駛平權(quán)，而落地的話，也是單車芯片價(jià)值量上升。所以不管是射頻MCU還是對(duì)應(yīng)存儲(chǔ)等等，都會(huì)有邏輯上的增量需求。而中芯的前瞻指引也明確說(shuō)明了，手機(jī)廠商在補(bǔ)庫(kù)，汽車需求可能上升。從周期來(lái)看，21年之后多次交易的需求復(fù)蘇，25年是真的要來(lái)了。</p><p class="ql-block"> 電子產(chǎn)品創(chuàng)新方面，今年重點(diǎn)固然在AI，但折疊屏的滲透會(huì)從手機(jī)走向其他終端，折疊的平板，折疊的PC今年都能看得到。實(shí)際上后兩者比前者折疊場(chǎng)景更好。手機(jī)補(bǔ)貼也在實(shí)實(shí)在在拉動(dòng)需求。至于AI端，各大廠的春季發(fā)布會(huì)窗口，能展示的會(huì)比去年冬天多得多。</p><p class="ql-block">從交易端來(lái)看，很多電子票看起來(lái)是乏善可陳的，常年低位震蕩，產(chǎn)品雖然在過(guò)去幾年有突破，但基本還是在各自領(lǐng)域。但就是這種小的點(diǎn)狀突破，連成面，便是國(guó)產(chǎn)替代的比例提升。所以這一輪周期如果真的來(lái)，也是毫無(wú)生息的來(lái)。甚至昨天這些票漲了一輪，晚上的討論也只限于電子圈。這和以往真周期來(lái)時(shí)很像，沒(méi)啥人看?；蛟S到一季報(bào)后市場(chǎng)才會(huì)嚴(yán)肅對(duì)待這個(gè)事情。</p> <p class="ql-block"> 機(jī)器人固然要看的，但幾方面的信息經(jīng)常打架，今天是這個(gè)利空，明天那個(gè)利空。然后又是辟謠又是臨時(shí)開(kāi)會(huì)。T鏈在訂單落地之前，估計(jì)常態(tài)就是這樣吧。所以資金開(kāi)始回避這種非基本面因素影響的地帶，反而去交易H系和國(guó)內(nèi)的其他機(jī)器人供應(yīng)商圖譜。高位不確定性和低位題材豐滿，腳投票就是后者。 </p><p class="ql-block"> 低空也有參與輪動(dòng)的意思，還有新源的固態(tài)電池也在蓄勢(shì)。市場(chǎng)輪動(dòng)品種還是足夠多的。更多是節(jié)奏問(wèn)題。甚至地產(chǎn)昨天尾盤都因?yàn)橥饷絺骶热f(wàn)科而沖一把。所以總的來(lái)看，還是成交量是否支持輪動(dòng)。本周余下兩個(gè)交易日能保持在1.6-1.8萬(wàn)億，就非常好了。</p><p class="ql-block">（以上分析僅供參考，股市投資存在風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎決策。）</p>